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a股回购潮升级，头部上市公司积极回购，传递出什么信号？-b体育在线登录网页版

clz123 2023-10-27 【经济时评】 79261人已围观

　　头部上市公司的增减持动作，往往具有一定的风向标影响。当一批颇具影响力的头部公司开始采取积极增持或者积极回购的动作时，或意味着市场很快面临重要的拐点。

　　包括格力电器、宁德时代等头部上市公司，开始采取了积极回购的措施，且回购的金额并不小。例如，宁德时代用20亿至30亿的自有资金通过集中竞价交易方式回购公司已发行的部分股票。又如，格力电器董明珠提议以15亿至30亿公司自有资金回购公司，并用于减少公司注册资本和股权激励等。

　　在此之前，已有多家上市公司颁布了股份回购的措施，且包括了央企上市公司的身影。一般来说，在市场处于阶段性的底部区域时，上市公司的回购意愿会明显升温，上市公司密集发布股份回购的动作，或预示着上市公司对自身价值的认可。

　　不过，在上市公司发布股份回购计划的背后，有一些细节需要得到确认。

　　例如，上市公司实施股份回购的资金来源，到底是属于自有资金还是属于借债资金，两者之间的差别比较大，上市公司用自有资金进行回购，也从一定程度上反映出上市公司自身的财务实力与现金流水平。

　　例如，上市公司回购股份之后的具体用途，也将会对上市公司的发展前景构成或多或少的影响。在实际情况下，有的上市公司实施股份回购之后，用于股权激励或者员工持股。有的上市公司则用于股份回购注销，也有的上市公司把回购的股份列入库存，以后另有他用。

　　一般来说，上市公司实施股份回购注销的举动，有利于提升上市公司的核心价值。在美股市场中，有不少上市公司实施了股份回购注销的策略，当上市公司业绩增速放缓的时候，可以利用财技的手段提升上市公司的自身价值。若上市公司本身处于业绩增速健康的状态，加上股份回购注销的动作，实际上有着锦上添花的影响。

　　a股回购潮升级，越来越多的上市公司加入到股份回购的队列之中。接下来，需要观察上市公司实施股份回购的积极性，同时需要观察上市公司实施股份回购的持续性。如果有批量的上市公司实施股份回购注销的动作，那么将会从一定程度上提升股票的自身价值，并助推a股市场走出回购注销的上涨行情。

　　今年三季度以来，a股政策层面频繁吹暖风，从下调股票印花税到汇金接连增持，再到央企密集回购，然后到近期增发一万亿的国债等，政策触底的信号越来越明显。与此同时，从头部上市公司的估值水平来看，基本上处于估值底部区域，有的核心资产更是处于估值最低位的水平。

　　在政策底、估值底先后确立的背景下，市场底估计在不远处。不过，从历史经验分析，在政策底、估值底附近进行投资，整体投资风险并不大，3000点下方形成“黄金坑”的概率比较大。不过，市场的投资情绪未必会迅速见底，但当市场投资情绪开始触底回升之际，估计先知先觉的资金早已抄底，聪明资金总会在市场最悲观的时候拿到便宜的筹码。

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